3月20日晚间，宝鼎科技（002552）公布2025年年报，公司营业收入为31.47亿元，同比上升8.73%；归母净利润为1.24亿元，同比下落49.83%；扣非归母净利润自上年同期耗费2528万元奏效扭亏，达成扣非归母净利润1.25亿元；筹画现款流净额为1.82亿元，同比增长332.3%。
宝鼎科技2025年年报主要财务见地
两大原因致2025年净利腰斩
公开贵府露馅，宝鼎科技主营业务是电子铜箔、覆铜板缱绻、研发、坐褥及销售。公司的主要居品是高温高延迟性铜箔（HTE箔）、低概括铜箔（LP箔）、回转处理铜箔（RTF箔）、超低概括铜箔（HVLP箔）、玻纤布基覆铜板（FR-4）、复合基覆铜板、铝基覆铜板、金精矿、制品金。
年报露馅，2025年营收细分方面，电子铜箔及覆铜板业求达成营业收入2,629,349,458.95元，比上年同期增长3.98%；制品金受益于外洋黄金价钱握续高潮，达成营业收入517,396,225.74元，比上年同期增长54.74%。
弘扬期内，公司净利润比上年同期减少49.83%，年报阐明有两大原因：
一是电子铜箔及覆铜板业务由于复合板毛利率的下落和运营资本上升，达成净利润-1850.99万元，同比下落123.66%（兼并口径归母净利润-3143.90万元，同比下落219.16%）；黄金接收业求达成净利润182,853,369.77元，同比增长161.46%。
二是上年同期公司收到功绩抵偿金额近2.70亿元，本期无功绩抵偿。
用度方面，年报露馅，弘扬期除经管用度同比减少1.49%外，其他用度有不同进度上升。其中，销售用度31,343,779.33元，同比增长22.12%；财务用度64,656,209.47元，同比增长34.97%；研发用度97,478,818.60元，同比增长8.42%。
此外，3月10日晚间，宝鼎科技还发布了对于计提商誉及钞票减值准备公告。公司本次计提商誉及钞票减值准备 2,753.42 万元，影响2025 年度公司兼并报表利润总和减少 2,753.42 万元。
旗下小贷公司净利大降挂牌未果
主要控股参股公司分析方面，年报露馅，近几年来，由于银行贷款利息握续走低压削弱贷公司生活空间，公司参股公司宝鼎小贷公司筹画环境恶化，贷款坏账增多。证据杭州恒辰司帐师事务扫数限公司出具的《审计弘扬》，2025年，宝鼎小贷公司达成营业收入619.94万元，比上年同期下落37.28%，达成净利润-1,494.57万元，比上年同期下落350.82%。截止2025年12月31日，宝鼎小贷公司总钞票16,477.46万元，同比下落6.82%，净钞票16,007.35万元，同比下落8.54%。鉴于小贷公司筹画环境与2015年建造时发生了较大变化，公司曾于2023年12月通过公开挂牌的方式治理该项股权，但未获奏效，后续公司将链接寻求治理该项股权。
主要控股参股公司分析
领导两伟业务风险
公司靠近的风险要素方面，宝鼎科技从电子铜箔及覆铜板业务、金矿接收业务两大角度领导了风险。
其中，电子铜箔及覆铜板业务靠近以下风险要素：
▲宏不雅经济波动的风险
公司主要从事电子铜箔、覆铜板缱绻、研发、坐褥及销售，所处的行业与国表里宏不雅经济、经济运转周期以及电子信息行业的举座发展景色有较强的关联性。宏不雅经济波动会对卑劣行业，如5G通信、平板电脑、智高东谈主机、汽车电子、智能穿着、医疗电子、物联收集、航天军工等领域产生不同进度的影响，进而影响电子铜箔、覆铜板的需求。因此，如若宏不雅经济出现较大波动，将会对公司部分卑劣企业的坐褥筹画产生不利影响，进而传导至上游电子铜箔、覆铜板企业，若公司未能实时退换筹画策略，可能对公司的坐褥筹画和盈利才调形成不利影响。
▲阛阓竞争加重风险
电子铜箔、覆铜板行业属于手艺与资金密集型行业。在现存的行业竞争形态下，阛阓竞争进一步分化。由于中高端电子铜箔、覆铜板下旅客户对居品的质料及性能条目较高，阛阓份额迟缓向大型企业麇集。在日趋强烈的阛阓竞争环境下，如若公司不可握续进行手艺升级、普及居品质能与事迹质料、裁减资本与优化营销收集，可能导致公司居品失去阛阓竞争力，从而对公司的握续盈利才调形成不利影响。
▲原材料价钱波动及产制品价钱波动风险
公司原材料资本占坐褥资本比重较高，居品原材料主要包括电解铜、树脂和玻纤布等。公司原材料价钱会受到铜等大量商品及树脂、玻纤布等原材料波动的影响较大，如若主要原材料价钱改日握续大幅高潮且无法有用向卑劣居品传导，则公司盈利才调将受到影响。
公司铜箔业务的下旅客户主要为国内其他覆铜板厂商，覆铜板业务下旅客户主要为国内PCB厂商。上游原材料价钱以及5G、新动力汽车等终局需求变化对公司居品的卑劣需求量和价钱皆会产生迫切影响。如若改日铜箔和覆铜板居品的需乞降销售价钱因原材料价钱波动、终局需求变化等要素出现不利变动，则将会对公司的坐褥筹画形成不利影响。
▲外洋环境的不利影响
现时外洋政事经济形式复杂多变，在关税、地缘政事、科技等方面仍存在较大不祥情趣，环球阛阓皆不可幸免地受此系统性风险的影响。2026年外部环境主要受营业保护主义加重、外洋地缘政事风险以及环球通胀与关税、货币计谋的不祥情趣等要素影响。
金矿接收业务靠近以下风险要素：
▲黄金价钱波动风险
公司主要居品为金精矿，金精矿行为坐褥黄金的主要原材料，其居品价钱受卑劣黄金价钱波动影响较大。黄金价钱受环球宏不雅经济形式及预期、阛阓供需辩论、好意思元走势、环球缺陷政事事件等多种要素影响。若改日黄金价钱大幅波动，可能给公司筹画功绩带来较大影响。公司将握续相貌国表里宏不雅经济形式和政事环境，分析金价走势，制定可行营销策略，同期辩论垄断金融用具对冲价钱风险，减少阛阓价钱波动对功绩的影响。
▲单一矿山筹画风险
现在，公司主要依托单一矿江山西金矿坐褥金精矿。历史上河西金矿坐褥筹画平淡，未发生过对公司坐褥筹画产生不利影响的缺陷事项。若改日坐褥筹画过程中，河西金矿发生影响坐褥筹画的不利事件，导致河西金矿接收业务暂时罢手，将对公司坐褥筹画产生较大影响。
▲矿山资源储备风险
金矿资源储备是公司接收业握续发展的人命线，公司接收业坐褥筹画对金矿资源储备的依赖较大，从弥远来看，公司有可能存在资源储备短缺的风险。证据《河西矿区金矿2025年储量年度弘扬》，截止2025年12月31日，河西矿区采矿权范围内的保有金储量计较矿石量1,721,213t，金金属量4,260kg。若改日河西矿区金矿资源逐步衰退，且无法寻找其他矿山行为储备资源，将对公司握续筹画产生较大影响。
▲安全坐褥和环保风险
公司属于资源类接收企业，其坐褥经过特色决定了公司存在一定安全坐褥风险、环境浑浊风险。公司在勘测、采矿、选矿坐褥过程中，需要使用火药、雷管等民用爆破品和硝酸等危机化学品，存在上述物品存储或使用欠妥而导致发生安全事故的风险。对此，公司建树健全了安全坐褥和环保里面划定轨制及经管体系，加大安全坐褥和环保的参加，并严格按照国度的关联法律法例履行安全坐褥监督和环保方法的关联尺度。同期，公司落实环境保护主体职守，依期开展环保查验及观察，次序危机化学品、尾矿库、“三废”浑浊防治与达标排放等经管。
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