自好意思国总统特朗普上任以来，好意思国30年期房屋典质贷款利率继续下行。据房地好意思（Freddie Mac）数据，收尾2025年3月，该利率已降至6.63%，为近三个月最低水平体育游戏app平台，较1月中旬的7.04%下降了41个基点。

但是，尽管利率有所回落，参加枢纽的春季购房季后，好意思国房地产市集进展已经疲软。把柄房地产经纪公司红鳍（Redfin）的最新线路，在收尾3月2日的四周内，全好意思交往中的房屋数目同比下降6.4%，创下自2023年11月以来的第二大跌幅。

与此同期，特朗普政府反复转念对墨西哥和加拿猛入口商品关税计策，可能推高房屋建酿成本。全好意思住房建筑商协会（NAHB）预计，好意思国新建住房约8%的材料依赖入口，包括加拿大供应的门框和船面用软木料，以及墨西哥的雪柜等家电。

加州尔湾富升地产（Appreciation Properties）聚积创举东说念主孙斯陶对第一财经记者称，好意思国楼市仍陷于“高房价、高利率、低需求”的窘境，短期内难以扭转。只消更低的房贷利率和更填塞的房源供应，才能招引更多初度购房者入市。

本钱市集不异反应出悲不雅心情。iShares好意思国住房修复ETF近期进展欠安，自满投资者预期建筑商将靠近更高的规画成本和更低的利润率。该基金在特朗普当选后的三周内高涨6%，但随后下落21%，比较之下，同期标普500指数仅下落4%。

特朗普计策冲击房地产市集

总部在吉隆坡的各人房产科技公司居外IQI（Juwai IQI）集团聚积创举东说念主及集团首席施行官安萨里（Kashif Ansari）对第一财经记者暗意，往常一年，好意思国住宅市集已显自满供应顽固的特征，“全好意思多户型住宅修复在2024年放缓，尤其是在东北部和西海岸。这与不菲的建筑成本和融资难度筹划，减少了新址供应入市。”

安萨里以旧金山湾区为例称，严格的环保步骤和高企的地盘成本禁绝了新址修复，肖似苍劲的服务基础和极低的住房存量，房价和房钱继续高涨。

特朗普政府高举的关税挟制将进一步加重这一趋势。NAHB称，2023年好意思国入口了约85亿好意思元的木料居品，其中近70%（约58亿好意思元）来自加拿大。

尽管上周特朗普政府告示的关税展期计策为木料等材料争取了一个月缓冲期，但NAHB首席经济学家迪亚茨（Robert Dietz）预计，若关税全面实施，建造一座庸碌好意思国度庭住宅的成本将增多7500至1万好意思元。

好意思联储3月5日发布的《褐皮书》也反应了对关税的担忧。线路称，住宅和非住宅建筑活动稍许下降，多地企业对关税推高木料等材料成本暗意关爱。在12个联储地区中，里士满、圣路易斯、堪萨斯城和旧金山等4个地区明确提到建筑材料价钱高涨的预期。堪萨斯城联储线路称：“建筑商和投资者在谈判中加入价钱上升要求，以应答木料和金属成本高涨的风险，并将这一变化归因于生意计策转念。”

关税计策的反复转念也令建筑商莫衷一是。据好意思国联邦储备委员会的一份线路，从购地到住房斥地完成时时需要三年以上，建筑商在投资有推敲时需要雄厚的计策预期。好意思国商务部数据自满，经季节转念后的1月新建住房开工量年化值较12月下降10%。而房地产斥地商现在隆重受严慎派头，因为他们手中仍有巨额已完工但未售出的库存。据好意思国住房和城市发展部数据，全好意思新址月供应量已升至9.0的较高水平。

此外，计打算荡可能触及租房市集。一方面，若关税禁绝建筑活动，房主可能因供应收紧再行掌捏订价权。另一方面，由马斯克指点的好意思国政府效果部（Doge）的多数目裁人计策也可能对楼市产生波折影响。

好意思国华盛顿特区长荣地产（Evergreen Properties）副总司理陈宏明对第一财经记者暗意，长久以来，成绩于列国使馆东说念主员、政府官员轮调及高校师生的雄厚租房需求，华盛顿地区租房与买房比例相对雄厚。但近期需要关爱的是联邦雇员的服务变动，“一朝服务市集波动，买卖和租出市集皆可能受到影响”。

利率下降的刺激够大吗

关于好意思国楼市来说，独一的好音尘是近期30年典质贷款利率略有下降，这一变化一定过程上缓解了购房者的压力。把柄好意思国典质贷款银内行协会（MBA）3月5日发布的数据，典质贷款恳求比前一周增多了20.4%。

但是，这一利好可能反应了更深层的经济担忧。据报说念，30年典质贷款利率下行一定过程上反应了市集对特朗普政府保护方针生意计策的惊愕，导致10年期国债收益率走低。若经济疲软、购房者收入减少，住房职守能力恐进一步恶化。

牛津经济磋议院好意思国首席经济学家范登豪滕（Nancy Vanden Houten）对第一财经暗意，瞻望2025年好意思国GDP增长率将低于2%。“基于特朗普政府无情的关税过甚他计策，咱们下调了2025年GDP增长预测至1.8%，较上月预测的2.3%显贵回落。”

范登豪滕暗意，固然现在尚不了了最终将征收哪些关税以及关税将继续多久，但不折服性也会影响经济活动，使企业更不肯意投资新名堂或雇用新职工。

同期，尽管房贷利率有所回落，市集复苏能源已经不足。好意思国房地产牙东说念主协会（NAR）最新数据自满，本年1月，全好意思成屋销售环比下降4.9%，远超分析师此前预测的2.6%降幅。孙斯陶分析称，尽管这一数据同比增长2%，但举座交往量仍耽搁在近15年来的低点。

Redfin本月发布的分析指出，销售低迷的部分原因在于房价继续攀升，同期一些潜在买家在经济不折服性下对大额购房持严慎派头，担忧要素包括关税、经济增长放缓及裁人风险。在收尾3月2日的四周内，全好意思房屋销售中位价同比高涨3.2%，而庸碌购房者的月供开销仅比历史最高值低26好意思元。

在关税影响尚未悉数显现前，购房者的购买力似乎已接近极限。好意思国房地产筹划公司约翰·伯恩斯（John Burns）的磋议欺诈帕拉西奥斯（Rick Palacios）暗意：“异日需求的先行标的，举例积极看房主说念主数，进展不异疲弱。”

关于2025年房贷利率的走势，陈宏明合计：“2025年按揭利率降至6%或以下难度较大，更可能在6%至7%区间波动。”

孙斯陶则合计，年内重回2024年9月约6%的水平是可能的，但他强调：“具体旅途取决于经济走势和通胀数据，可能是直线下行，也可能是波动转念。”

孙斯陶进一步讲明，短期房贷利率受好意思联储货币计策径直影响，与计策利率同步波动；而中长久利率（如30年房贷利率）更受经济增长、通胀水祥和市集风险心情的运行，下行趋势相对彰着。他征引好意思联储主席鲍威尔1月会议纪要称，本年降息次数和幅度可能低于市集此前的预期，这意味着利率下行空间或受限，对楼市的提沸腾用可能不足预期。

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